Amerikaanse overheid kan gratis lenen dankzij angst op de geldmarkten. Tegelijkertijd bevindt de Amerikaanse economie zich in een vicieuze cirkel.

Opvallend nieuws: vandaag werd bekend dat de Amerikaanse overheid 30 miljard euro heeft opgehaald middels de uitgifte van een staatslening. Tot zover niets nieuws onder de zon. De rente die men over dergelijke kortlopende staatsleningen (4 weken) ontvangt is echter teruggelopen naar 0 (!) procent.

Oorzaak

“Veiligheid staat op dit moment boven alles, rendement is even niet belangrijk”, aldus analist Matthijs Bouwman. “Niet de overheid is zo gewild, de alternatieven zijn zo slecht.”

Speciaal

Iets wat de vraag naar schatkistpapier zo aanwakkert zijn speciale geldmarktfondsen, die sinds het failliet van Lehman Brothers alleen nog maar mogen investeren in staatsleningen. Zodra er dan een lening uitkomt, duiken ze er allemaal op.

Vicieuze cirkel

Gevolg van deze situatie is dat de geldmarkt, die al tijden op slot lijkt te zitten, nauwelijks van zijn plaats komt. “Je krijgt de bizarre situatie dat de Amerikaanse centrale bank massaal geld in de economie pompt, de economie houdt dit een dagje vast en stopt het vervolgens in staatspapier. Het komt dus niet terecht bij bedrijven en consumenten. Wat de centrale bank ook doet, het helpt niets,” aldus Bouwman.