Batenburg werkt hard aan transitie

Batenburg Techniek heeft in 2014 een duidelijk herstel van de winstgevendheid gerealiseerd. De nettowinst van de technische handel en installatiegroep bedroeg afgelopen jaar 2 miljoen euro, tegen een verlies van 6,9 miljoen euro in 2013. Dat verlies werd grotendeels veroorzaakt door het sluiten van installatiedochter Koldijk.

Indien Koldijk en twee verkochte niet-strategische activiteiten buiten beschouwing worden gelaten, dan daalde de omzet nipt van 142,5 miljoen euro tot 140,7 miljoen euro en steeg de nettowinst zelfs van 2,3 miljoen euro naar 3,6 miljoen euro. CEO Ralph van den Broek gelooft dat er in 2014 een goede uitgangspositie is gecreëerd voor de komende jaren. Een voorzichtige uitspraak, maar Van den Broek ziet nog steeds aarzeling in de markten waarin Batenburg actief is.

Het segment Industriële Automatisering, dat in 2014 werd afgesplitst van de installatietak, is duidelijk het speerpunt. De omzet van deze activiteiten steeg met 6,3 miljoen euro tot 46,4 miljoen euro. Het resultaat nam van 2,3 miljoen euro naar 3,2 miljoen euro toe.

Het segment Handel en Assemblage zag de omzet juist dalen van 59,2 miljoen euro naar 52,7 miljoen euro. Het resultaat daalde echter maar met 100.000 euro tot 3,1 miljoen euro.

De omzet van de gebouwgebonden installatie-activiteiten liep afgelopen jaar terug van 43,2 miljoen euro tot 41,6 miljoen euro. Het verlies verkleinde van 1,2 miljoen euro tot 0,3 miljoen euro. Deze activiteiten hangen sterk samen met de bouwconjunctuur die volgens het jaarverslag in 2014 over het algemeen nog in mineur was.

Dramatische daling

De koersontwikkeling van Batenburg is een verhaal apart. In mei 2011, in het midden van de eurocrisis, zette de AScX een dramatische daling in. Eind mei 2011 werd een niveau van 540 punten aangetikt en in november van dat jaar waren daar nog 360 punten van over. Maar op 30 maart 2015 stond deze index op 786 punten.

AScX-fonds Batenburg begon op hetzelfde moment als de index te dalen, maar de val van het aandeel was dramatischer en hield langer aan. Het aandeel stond eind mei 2011 op 30,35 euro en bereikte begin september 2013 zijn bodem op 10,60 euro. Het aandeel noteerde op 30 maart 2015, na een stijging van circa 4 euro sinds begin februari, 20,99 euro. Maar die top van mei 2011 lijkt nog ver weg.

Bij een koers/winstverhouding van 25 en een CEO die zich conservatief uitlaat over de toekomst, is een zekere terughoudendheid van de belegger begrijpelijk. Maar feit is dat de winst per aandeel in 2010 nog 1,94 euro bedroeg en dat is bijna 137 procent meer dan de 0,81 euro over 2014.

Nieuwe CEO

Batenburg vaart niet scherp aan de wind. De solvabiliteit stond ultimo 2014 op 45 procent en dat is 3 procentpunt hoger dan een jaar eerder. In onzekere tijden heeft zo’n sterke vermogenspositie iets geruststellends. Analist Johan van den Hooven van SNS Securities denkt ook dat klanten in de installatiesector zo’n sterke balans plezierig vinden. "Er zijn in die sector wat bedrijven omgevallen. Ze weten dat dit bij Batenburg niet zo snel zal gebeuren", aldus de marktvorser.

Verder is er sinds april 2014 een nieuwe CEO. Van den Broek is de opvolger van Peter van der Linden, die het bedrijf maar liefs 23 jaar bestierde. Van den Broek en zijn financieel directeur Eric Driebeek hebben volgens Van den Hooven met hun beleid overtuigend aangetoond dat ze Batenburg weer terug willen krijgen op een groeipad.

Niches

Het opvoeren van de efficiëntie, de verminderde blootstelling aan de bouwsector en de zoektocht naar interessante marktniches ziet Van den Hooven als belangrijke ontwikkelingen. Export heeft niet de eerste prioriteit op het moment, maar het bedrijf heeft al kantoren in China en Canada en haalt 6 procent van de omzet uit het buitenland.

Van den Hooven noemde het aandeel Batenburg in een rapport van 9 maart nog steeds koopwaardig. Het aandeel noteerde toen 20,59 euro. Woensdag won Batenburg 1,6 procent op 20,50 euro, terwijl de AEX 0,2 procent steeg.

Door: ABM Financial News.
[email protected]
Hoofdredactie: +31(0)20-737 17 42
Redactie: +31(0)20-262 29 78

© Copyright ABM Online Solutions B.V.. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Online Solutions B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.