Beursblik: Berenberg verhoogt koersdoel Wolters Kluwer
Berenberg heeft het koersdoel voor Wolters Kluwer verhoogd van 20,00 naar 24,10 euro met een ongewijzigd verkoopadvies. Dit bleek woensdag uit een bedrijfsrapport van de Duitse bank over de uitgever.
De resultaten van Wolters Kluwer over 2014 waren in lijn met de verwachtingen, met uitzondering van de vrije kasstroom, die hoger dan voorzien was. Onder meer vanwege gunstige wisselkoerseffecten verhoogde Berenberg het koersdoel voor de uitgever.
Analist Sarah Simon wees erop dat de reorganisatielasten in 2014 met 36 miljoen euro hoger uitvielen dan de 25 tot 30 miljoen waar op werd gerekend. Bovendien komen de reorganisatielasten dit jaar ongeveer op een vergelijkbaar bedrag uit. Volgens Simon heeft Wolters Kluwer sinds 2007 al voor 360 miljoen euro aan reorganisatiekosten gemaakt en 2,5 miljard euro uitgegeven aan fusies en overnames. Desalniettemin bedroeg de samengestelde groei van het winst per aandeel over die periode "slechts" 1,4 procent, zo stelde de zakenbank.
Simon wees er verder op dat de inkomsten uit print steeds sneller teruglopen. Ondanks dat de printactiviteiten nog maar 20 procent van de omzet uitmaken, zorgt dit volgens Simon toch voor "flinke tegenwind" voor de uitgever.
Volgens de marktvorser heeft Wolters Kluwer een onderliggende groei van tenminste 2 procent nodig om hogere marges te realiseren. Berenberg denkt echter dat een onderliggende groei van 2 procent mogelijk niet zal worden gehaald tot 2018.
Wolters Kluwer sloot dinsdag 1,8 procent lager op 28,83 euro.
Door: ABM Financial News.
[email protected]
Hoofdredactie: +31(0)20-737 17 42
Redactie: +31(0)20-262 29 78
© Copyright ABM Online Solutions B.V.. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Online Solutions B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
