Consolidatie in de sector moet einde maken aan structurele overcapaciteit.

Aperam heeft over de tweede helft van 2011 een fors verlies geleden als gevolg van de aanhoudende overcapaciteit in de sector. Dit verwacht Tom Muller van Theodoor Gilissen. Waar in de eerste zes maanden van vorig jaar nog een plus van 27 miljoen dollar restte, is dit in de tweede helft omgeslagen in een verlies van 100 miljoen dollar. Muller wijst op de lage bezettingsgraad, van vermoedelijk minder dan 70 procent. Daarnaast daalde de vraag naar roestvrijstaal volgens de analist in de tweede helft van het jaar en waren de grondstofprijzen nog relatief hoog. Het verlies over de laatste zes maanden kan volgens Muller mogelijk nog worden gecompenseerd door belastingboekingen.

"De recente overname van Inoxum, verkocht door ThyssenKrupp, door Outokumpu en de door het bedrijfsonderdeel aangegeven verliezen, inclusief afboekingen, geven ook de moeizame situatie aan", meent Muller. Nu het consolidatieproces een volgende stap lijkt te hebben gezet, ziet Muller een snijden in de overcapaciteit in de sector. Dit is op de lange termijn positief voor de prijsontwikkeling van roestvrijstaal.

Op basis van de betaling van circa 0,30 voor de omzet voor Inoxum is de waardering van Aperam voorlopig aan de hoge kant, besluit Muller, "tenzij bijvoorbeeld Acerinox mee wil concurreren in de markt". Filip de Pauw van ING wijst op de koersstijging van Aperam, die dit jaar al zo'n 40 procent bedraagt. Nieuws over de consolidatie in de sector, of het sluiten van fabrieken, kan voor meer positief sentiment zorgen meent de analist.

De Pauw denkt dat Aperam voor het lopende kwartaal een guidance afgeeft van een stijging van de EBITDA op kwartaalbasis en een verdere afname van de schuld van het concern. Ultimo 2011 meent De Pauw dat Aperam de schuld verder heeft teruggebracht tot 1.005 miljoen dollar.

In het vierde kwartaal van 2010 boekte Aperam een omzet van 1.434 miljoen dollar bij een EBITDA van 22 miljoen dollar.

Aperam komt maandag nabeurs met cijfers.

Door: ABM Financial News.
Info@abmfn.nl
Hoofdredactie: +31(0)20-737 17 42
Redactie: +31(0)20-262 29 78

© Copyright ABM Online Solutions B.V.. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Online Solutions B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.