Analisten van Rabobank hebben vertrouwen in de toekomst van KPN. Cijfers over het tweede kwartaal ondersteunen dit.

KPN is de ultieme 'safe haven' voor beleggers in de ogen van analisten van Rabobank. Het dividend- en aandeleninkoopbeleid van de telecomreus maken het aandeel haast tot een goed renderende obligatie, aldus de analisten. Daar komt nog eens bij dat het aandeel winstgroei kan opleveren en een premie mocht KPN worden overgenomen. Een risico is de opvolgingskwestie van Ad Scheepbouwer als bestuursvoorzitter van KPN, maar dit is al verwerkt in de koers menen de analisten van Rabobank.

Flinke winststijging in tweede kwartaal

Over het tweede kwartaal daalde de omzet van KPN met 1,7 procent op jaarbasis tot 3,35 miljard euro. De EBITDA kwam uit op 1,39 miljard euro, vergeleken met 1,32 miljard euro in het tweede kwartaal van 2009. De nettowinst steeg met 26 procent tot 465 miljoen euro. De vrije kasstroom daalde met 4,3 procent tot 707 miljoen euro. Analisten Frank Claassen en Philip Scholte zien hier een bevestiging dat KPN op de goede weg is zijn doelstellingen dit jaar te realiseren.

Goede vooruitzichten

Voor de tweede helft van 2010 rekent KPN op een hogere omzet dan in dezelfde periode vorig jaar. Het bedrijf herhaalde de verwachting dit jaar een EBITDA-groei van 300 miljoen euro tot 5,5 miljard euro te realiseren. Verder werd een interim dividend vastgesteld van 0,27 euro per aandeel. Voor het gehele jaar bedraagt het dividend naar verwachting 0,80 euro per aandeel. In 2011 moet de EBITDA, vrije kasstroom en dividend per aandeel verder groeien, aldus KPN. Het bedrijf mikt op een dividend per aandeel van tenminste 0,85 euro.



Rabobank hanteert een Koop advies voor KPN bij een koersdoel van 14 euro. Rond half vijf noteerde het fonds op een plus van 0,4 procent, op een koers van 11,38 euro.

Door: Merwin Bisseling, ABM Financial News.
Info@abmos.nl
Amsterdam: +31(0)20-845 40 59
Groningen: +31(0)50-711 39 93