Vooral kleinere fondsen die geen beursnotering hebben dreigen in de problemen te komen.

Herfinancieringen vormen een risico in de vastgoedwereld.  In de komende jaren moet voor circa 200 miljard euro aan leningen herfinanciering worden geregeld. Anatole Kaletsky, de keynote spreker op de EPRA conference afgelopen week in Amsterdam en werkzaam voor Financial Times, denkt niet dat dit in alle gevallen gaat lukken. Dit berichtte ING Research. Grote vastgoedondernemingen die goed gekapitaliseerd zijn, zijn in de ogen van Kaletsky het best in staat deze uitdaging tot een goed einde te brengen. Zij zijn in staat om zelf zorg te dragen voor de herfinanciering in de vorm van het uitgeven van (obligatie)leningen waardoor zij niet of tenminste minder afhankelijk zijn van de kredietverstrekking door banken. Kleinere vastgoedfondsen ontberen deze mogelijkheid, zeker als zij niet-beursgenoteerd zijn. Bijkomend is dat niet genoteerde fondsen vaak ook een hogere hefboom op hun financiering kennen.

Kaletsky concluceert dat een investering in vastgoed "niet langer automatisch een goed rendement oplevert". Kennis en creativiteit zullen het kaf van het koren scheiden, zo meent hij.

Door: Robert du Bois, ABM Financial News.
Info@abmos.nl
Amsterdam: +31(0)20-845 40 59
Groningen: +31(0)50-711 39 93