De veronderstelde verliezen op Zuid-Europees staatspapier in de stresstest zijn aan de lage kant, aldus Maarten Altena van SNS.

De haircut van 17 procent op Grieks staatspapier en 3 procent op Spaans staatspapier in de Europese banken stresstest is niet substantieel, stelt analist Maarten Altena van SNS Securities. Volgens Altena betekent de huidige stresstest een afwaardering op de huidige marktwaarde van het staatspapier en houdt dit niet een daadwerkelijk stressvol scenario in. SNS voerde onlangs zelf een eigen stresstest uit op ING, waarin een haircut van 50 procent op Grieks staatspapier en 25 procent op Portugees staatspapier werd verondersteld. Daaruit rolde een impact op ING's Tier 1 ratio van 40 basispunten.


In de stresstest wordt een 3 procentpunt lagere groei van het BBP in de komende twee jaar verwacht. De Europese Commissie raamde de verwachte groei voor 2010 op 0,9 procent en 2011 op 1,5 procent. Daarmee wordt in de stresstest een dubbeldip recessie verondersteld. Volgens Altena leidt de tweede recessie tot margeverliezen, nieuwe afwaarderingen en kredietverliezen bij ING.


Altena zegt er vertrouwen in te hebben dat ING de stresstest zal doorstaan.

Door: Arne Petimezas, ABM Financial News.
info@abmos.nl of +31(0)50-711 39 93