Daarentegen is de centrale bank zeer onzeker over 2011 en werd de groeiverwachting voor volgend jaar verlaagd.

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft de groeiverwachting voor de economie van de eurozone voor 2010 naar boven bijgesteld, maar verlaagd voor 2011. Dat heeft ECB-president Jean-Claude Trichet gezegd tijdens de toelichting op het rentebesluit. Naar verwachting groeit het BBP van de eurozone dit jaar met 0,7 tot 1,3 procent (raming maart: 0,4 tot 1,2%) en volgend jaar met 0,2 tot 2,2 procent ( raming maart: 0,9 tot 2,1%). Trichet, die de economische groei als gematigd karakteriseerde, stelde dat de groeiverwachting voor dit jaar is verhoogd vanwege sterke buitenlandse vraag. Daarentegen werd de raming voor 2011 verlaagd vanwege achterblijvende vraag in de eurozone. De ECB-president waarschuwde dat de raming voor 2011 te kampen heeft met “veel onzekerheid.”

Eerder vanmiddag kondigde de ECB aan dat het de belangrijkste rentestand ongewijzigd heeft gelaten op 1,0 procent. De ECB gaat daarnaast door met de veiling van een ongelimiteerd aantal leningen met een looptijd van drie maanden (long-term refinancing operation, oftewel LTRO's). Trichet voegde toe dat het besluit voor de verlenging van de LTRO's unaniem was genomen.


De ECB verhoogde de inflatieverwachting voor de eurozone dit jaar naar 1,4 tot 1,6 procent (raming maart: 0,8 tot 1,6%) en voor 2011 naar 1,0 tot 2,2 procent (raming maart: 0,9 tot 2,1%). De ECB heeft een inflatiedoelstelling van minder maar dichtbij de 2,0 procent.


In de openingsverklaring merkte Trichet verder op dat de kredietgroei in de eurozone zwak is. Zo namen leningen aan niet financiële bedrijven nog steeds af, terwijl banken meer euro's bij de ECB hebben geparkeerd dan tijdens de val van Lehman het geval was. Begin deze maand brachten banken meer dan 300 miljard euro onder bij de centrale bank tegen een rente van 0,25 procent. Trichet stelde dat er “aanhoudende spanningen in de financiële sector" zijn en dat duidelijk is dat de “geldmarkt niet perfect functioneert .”


Trichet ontweek vragen van journalisten over de omvang en details van het programma van het inkopen van staatspapier van PIIGS-landen. Dat programma werd op 10 mei aangekondigd nadat de euro-landen en het IMF een noodregeling van 750 miljard euro voor de onder schulden gebukt gaande landen bekendmaakten. De centrale bankier liet wel weten dat de inkopen op weekbasis worden besproken en eventueel aangepast. Ook benadrukte Trichet wederom dat de aankopen worden gesteriliseerd, oftwel opgevangen door bijvoorbeeld andere effecten te verkopen.


Tijdens het vorige rentebesluit op 6 mei antwoordde Trichet op vragen of het opkopen van obligaties van de PIIGS-landen aan de orde was geweest  dat dat “niet was besproken.” De ECB-president verdedigde vanmiddag de draai van 180 graden door te stellen dat het programma “noodzakelijk is voor effectief monetair beleid.” Met dysfunctionele Europese geld- en kapitaalmarkten was er niet alleen sprake van een Europees probleem, maar een mondiaal probleem waardoor de Fed en andere centrale banken ook werden betrokken, zo stelde Trichet. De Fed voerde tijdens de crisis valutaswaps in met andere centrale banken om de fianciële sector te kunnen voorzien van dollars.

Update: toegevoegd LTRO's.

Door: Arne Petimezas, ABM Financial News.
info@abmos.nl of +31(0)50-711 39