Kwartaalcijfers Aegon en ING verrassen. Een adviesverlaging voor hele sector gevolgd door flinke koersdoelverhoging voor Binck. Verkoop ABN Amro en Fortis verliesgevend op dit moment.

Aegon en ING kwamen met cijfers over het eerste kwartaal. Beide financials deden het beter dan verwacht. Op 7 mei stelde SNS Securities zijn advies voor de Nederlandse financials naar beneden bij . Maarten Altena verlaagde zijn advies voor Aegon, Binck en ING omwille van hun blootstelling aan de PIIGS-landen. Nog geen week later werd het advies voor de drie fondsen al weer verhoogd.

Aegon behield sterke kapitaalbuffer

Aegon boekte een nettowinst van 372 miljoen euro, beduidend hoger dan de verwachting van analisten door ABM Financial News geraadpleegd. Paul Beijsens van Theodoor Gilissen stelde dat de onderliggende resultaten echter gemengd waren. Aegon haalde veel spaartegoeden binnen, maar de winstmarge op verkochte polissen viel tegen. Daarentegen was de kapitaalpositie onverminderd sterk, aldus de analist. In het eerste kwartaal bleef de kapitaalbuffer staan op 3,7 miljard euro, ondanks hogere eisen van toezichthouders. Een outlook gaf Aegon niet af.

ING boekte zeer sterke resultaten

ING heeft volgens Maarten Altena in het eerste kwartaal zeer sterke resultaten geboekt . Altena wijst onder andere op het onderliggende resultaat voor belastingen van de bankdivisie van afgerond 1,3 miljard euro, twee keer zo hoog als de analist had verwacht. Daarnaast was het resultaat van de verzekeringsactiviteiten van 269 miljoen euro bijna 10 procent hoger dan verwacht. Tot slot was Altena positief verrast over de nettowinst van 1,3 miljard euro. Zes door ABM Financial News geraadpleegde analisten rekenden op een nettowinst van 1,0 miljard euro. Een jaar eerder verloor ING nog 793 miljoen euro. Evenals Aegon gaf ook ING geen outlook af. Vrijdag werd bekend dat ING heeft besloten af te zien van een snelle verkoop van de verzekeringstak . De bank moet deze tak verkopen als onderdeel van de ontvangen staatssteun tijdens de financiële crisis. Analisten stellen dat het momenteel een slechte markt is voor de verkoop van de verzekeringspoot. De verkoop van ING Real Estate zou nog slechts een kwestie van tijd zijn.

Koersdoelverhoging financials

Nadat een week geleden het advies voor Binck nog werd verlaagd naar Hold, vond Altena het deze week al weer tijd voor een adviesverhoging voor de online broker naar Buy. Het koersdoel werd verhoogd van 9,00 naar 14,50 euro. Aanleiding voor de advieswijziging was het bericht van Binck dat het zijn blootstelling aan Spanje en Ierland flink had teruggebracht, van 400 naar 160 miljoen euro. Altena beraadde zich tot vrijdag over zijn advies voor Aegon en ING. Beide fondsen kregen, in navolging van Binck een Buy advies van de analist. Het koersdoel voor Aegon werd gezet op 6,50 euro van 4,50 euro en die van ING ging naar 9,00 euro van 5,50 euro.

Verkoop ABN en Fortis

Indien de Nederlandse staat haar belang in ABN Amro en Fortis op dit moment zou verkopen dan betekent dit een verlies voor de Nederlandse schatkist van miljarden euro's. Het betreft hier overigens een papierenverlies. De twee banken staan in het financieel jaarverslag van het Rijk genoteerd voor 9,3 miljard euro. De prijs die Nederland betaalde voor de twee banken bedroeg 23,3 miljard euro. Hierbij komen nog extra kosten die werden gemaakt voor de redding van de twee banken.

Onderzoek naar beinvloeding kredietbeoordelaars

De officier van Justitie van New York Andrew Cuomo is een onderzoek gestart naar acht banken die mogelijk misleidende informatie aan kredietbeoordelaars hebben versterkt om de ratings van derivaten te manipuleren. Cuomo's onderzoek richt zich onder andere op mogelijke belangenverstengeling tussen voormalig werknemers bij kredietbeoordelaars die met veel geld over de streep werden getrokken om bij de banken te gaan werken. In een aantal gevallen bleven deze personen, die veel kennis hadden van het ratingproces, contacten te onderhouden met oud-collega's bij hun vorige werkgever. Kredietbeoordelaars zijn naar aanleiding van de kredietcrisis zwaar bekritiseerd op het feit dat ze hoge ratings toekenden aan derivaten die achteraf zo goed als waardeloos bleken te zijn. Dat leidde wereldwijd tot miljarden aan verliezen nadat de Amerikaanse huizenmarkt inklapte. De banken in kwestie zijn Goldman Sachs, Morgan Stanley, UBS, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Crédit Agricole en Merrill Lynch. Goldman Sachs ontkende in een reactie de door de krant beschreven aantijgingen.

Door: Max Steenwijk, ABM Financial News.
info@abmos.nl of +31(0)50-711 39