Beleggers kregen enerzijds meer slecht nieuws uit Griekenland voor de kiezen, maar anderzijds blijkt de huizenmarkt aan een voorzichtig herstel bezig. TNT kreeg echter alle ogen op zich gericht door een opsplitsing van de divisies Mail en Express aan te kondigen.

De afgelopen week ging rustig van start op Beursplein 5. Maandag hield Euronext de deuren gesloten in verband met Pasen. Dinsdag bleken beleggers evenwel ook nog weinig drang te voelen om de handelsvolumes op de beurs op te voeren. Alleen de Grieken zorgden voor enige onrust door de condities horende bij het steunpakket ter discussie te stellen. Koen Bender van Mercurius Vermogensbeheer stelde dat de AEX er nog steeds goed bij lag. De macrocijfers worden steeds wat beter en ook de marktomstandigheden voor bedrijven als bijvoorbeeld Ahold en ArcelorMittal zijn aan het verbeteren. Het verhaal van de week was ditmaal voor TNT. Het bedrijf heeft de eerste ontvlechting van zijn Mail en Express-divisies in gang gezet. Beleggers reageerden enthousiast en zetten het fonds na aankondiging op donderdag bijna 6 procent hoger.

Griekse hoop op dollarobligatie gedoemd te mislukken

Bender stelt dat Griekenland momenteel het grote risico is voor de beurs. “De kans neemt zienderogen toe dat Griekenland in zware problemen komt en de rentebetalingen niet meer kan doen.” Bender wijst er op dat de Griekse overheid dit jaar rentebetalingen heeft van 18 miljard dollar, bijna 10 procent van het BBP. Het rendement op Grieks staatspapier liep afgelopen week steeds verder op. “Veel grote financiële instellingen hebben geen trek meer in Grieks staatspapier.,” aldus Bender. Hij voegde hieraan toe dat geld ophalen in dollars, hetgeen de Grieken willen doen, "een noodgreep is die gedoemd is te mislukken."

Huizenmarkt op herstel

In het eerste kwartaal van 2010 zijn 14,7 procent meer woningen verkocht dan in het eerste kwartaal van 2009, aldus de Nederlandse Vereniging van Makelaars (NVM). In totaal werden de eerste drie maanden van dit jaar 30.500 woningen verkocht door NVM- en niet NVM-makelaars. De prijs van de gemiddelde verkochte woning steeg met 0,4 procent licht tot 232.000 euro ten opzichte van het vierde kwartaal van 2009, zo meldde de NVM donderdag in een persbericht. Voor het eerst sinds de kredietcrisis is de prijs hiermee weer hoger dan een jaar geleden.

TNT verder zonder Mail

Analisten van Keijser Capital en ING zijn positief over de aankondiging van TNT om de Mail divisie af te splitsen. De herstructurering legt de meerwaarde van het aandeel bloot. Dat zegt Nico van Geest, analist en hoofd research bij Keijser Capital in een reactie aan ABM Financial News. TNT kondigde donderdag, voorafgaand aan de algemene vergadering van aandeelhouders (AVA), aan dat de divisie Mail financieel en juridisch wordt afgesplitst, maar nog wel binnen het bedrijf blijft. Daarnaast stelde TNT dat een beursgang van Mail, naast een partnerschap of een verkoop, tot de mogelijkheden behoort. “Het bedrijf is meer waard dan de huidige koers”, aldus van Geest. TNT staat al sinds de opening vanochtend flink hoger.

Sjoerd Ummels, analist bij ING, stelt dat de overname van Express door een andere partij een stuk waarschijnlijker is geworden met de aankondiging. “Het overname-scenario van Express zie je vertaalt in de koersreactie, die sterk speculatief is.” Volgens de analist is een IPO of een partnerschap echter de meest waarschijnlijke oplossing voor Mail. “Een gehele verkoop ligt minder voor de hand.” Ummels stelt dat de operationele, juridische en financiële ontvlechting een beursgang veel makkelijker maakt.

TNT gaf daarnaast ook inzicht in de prestaties in de eerste maanden van 2010. De volumes bij de weg- en luchtvervoersactiviteiten namen met respectievelijk 10 en 23 procent toe ten opzichte van het eerste kwartaal van 2009. TNT stelt dat de prijzen evenwel nog steeds onder druk staan. Desondanks verwacht het postbedrijf dat het operationeel resultaat over het eerste kwartaal een significante verbetering zal laten zien.

Slotstanden AEX en AMX

De AEX sloot op 355,89 punten en de AMX op 577,77 punten. De hoofdindex maakte daarmee een weekwinst van 1,3 procent en de midkap 0,9 procent.

Door: Robert du Bois, ABM Financial News.
info@abmos.nl of +31(0)50-711 39