De komende zes maanden rekent Margarita Shevtsova van Keijser Capital op twee nieuwe contracten voor SBM.

De onderliggende resultaten van SBM Offshore over 2009 waren volgens analist Margarita Shevtsova van Keijser Capital beter dan verwacht. Het dividend en de outlook voor het onderdeel Lease and Operate vielen haar aanvankelijk wel tegen. Tijdens de analistenmeeting bemerkte Shevtsova dat de outlook erg conservatief was ingestoken. Zij meent dat de directie van SBM te conservatief in haar benadering is. De analiste vermoedt dan ook dat in de loop van 2010 de vooruitzichten ten aanzien van het bedrijfsresultaat worden opgehoogd. Voor 2010 rekent Shevtsova op een EBIT voor geheel SBM van 11,6 tot 13,2 procent, waar dit in 2009 9,3 procent was. Keijser Capital meent dat het neerwaartse koerspotentieel van SBM beperkt is. Het bedrijf beschikt daarnaast over voldoende financiele flexibiliteit en daarbij rekent Shevtsova er op dat SBM de komende zes maanden twee nieuwe projecten binnenhaalt. Volgens de analiste volstaat het Kopen advies met een koersdoel van 17,50 euro daarom nog altijd.

Jaarcijfers 2009 en outlook 2010

SBM Offshore heeft over 2009 een omzet geboekt van 3,0 miljard dollar regen 3,1 miljard over 2008. De nettowinst bedroeg daarbij 230 miljoen dollar, oftewel 170 miljoen euro. De nettowinst kwam hiermee bijna een procent hoger uit dan een jaar eerder. Het bedrijfsresultaat nam met 6,7 procent  toe, tot 293,4 miljoen dollar. De omzet zal in 2010 vergelijkbaar zijn met die van 2009. De brutomarge bij Turnkey Systems loopt naar verwachting op, maar Lease en Operate dragen minder bij aan het bedrijfsresultaat. Oliebedrijven moeten in de toekomst meer velden exploiteren om hun productie op niveau te houden, waarbij op steeds diepere niveaus wordt gezocht. Vooral voor de tweede helft van 2010 rekent SBM op een verhoging van het activiteitenniveau.

Door: Max Steenwijk, ABM Financial News.
info@abmos.nl of +31(0)50-711 39