AEX-grootmacht Shell en Unilever kwamen beide met cijfers. De oliereus kondigde nieuwe ontslagen aan. Victor Muller van Spyker denkt Saab in 2012 weer winstgevend te hebben.

De Amsterdamse beurs heeft een slechte week achter de rug. De AEX-index sloot afgelopen vrijdag op een stand van 315,04 punten en verloor zo maar liefst 3,9 procent op weekbasis. De laatste twee dagen van de week kleurde de AEX zelf in zijn geheel rood. De toonaangevende Dow Jones-index dook ook nog eens onder de psychologisch belangrijke grens van 10.000 punten, maar hersteld zich vrijdagavond door te sluiten op 10.012 punten.

Nieuwe ontslagen bij Shell

Shell heeft donderdagochtend voorbeurs de cijfers over het vierde kwartaal bekend gemaakt. De winst op basis van geschoonde CCS (current cost of supply, oftewel rekening houdend met hogere kosten in de toekomst) bedroeg 2,8 miljard dollar. Dit is licht lager dan de consensus van 2,9 miljard, hetgeen analist Peter Heijen van Theodoor Gilissen ook had voorspeld. Analisten hadden verwacht dat de downstream-activiteiten van Shell flink minder zouden presteren als gevolg van lage raffinagemarges -in het vierde kwartaal van 2008 bedroeg het verlies 1,7 miljard dollar tegen een winst van 561 miljoen dollar in dezelfde periode een jaar eerder- maar niet dat de teruggang zo groot zou zijn. Over geheel 2009 boekte Shell een winst van 9,8 miljard dollar, maar liefst 69 procent minder dan in 2008. CEO Peter Voser kondigde ook nog eens nieuwe ontslagen.

Daarnaast heeft Shell een niet -bindende samenwerkingsovereenkomst gesloten met het Braziliaanse Cosan. De te vormen joint venture krijgt een waarde van 12 miljard dollar waarna Shell de komende jaren nog eens ruim 1,6 miljard dollar in cash toevoegt. De joint venture heeft tot doel een schaalbare en winstgevende positie te verwerven in de productie van duurzame biobrandstof.

Unilever

Unilever heeft in het vierde kwartaal meer nettowinst geboekt dan verwacht. Afgelopen kwartaal daalde de nettowinst met 24 procent tot 906 miljoen euro. Vooraf werd uitgegaan van 800 miljoen euro nettowinst. De omzet van het voedings- en levensmiddelenconcern viel terug tot 9,659 van 10,151 miljard euro, terwijl het bedrijfsresultaat met een derde kromp tot 972 miljoen euro. De onderliggende verkopen stegen met 1,8 procent op jaarbasis.

CEO Paul Polman zei naar aanleiding van de kwartaalcijfers dat Unilever in “moeilijke omstandigheden” toch “over de gehele linie marktaandeel heeft weten te winnen.” Polman verwacht dat dit jaar er sprake zal zijn van toenemende concurrentie en van aanhoudend neerwaartse druk op consumentenuitgaven. De focus van Unilever voor het creëren van aandeelhouderswaarde zal liggen op volumegroei, aldus de CEO.

Overname CSM 'goede keuze'

Donderdag nabeurs maakte CSM bekend dat het de Amerikaanse onderneming Best Brands had overgenomen voor een bedrag van 510 miljoen dollar. Met de overname koopt CSM een jaaromzet van bijna 540 miljoen dollar. Door de combinatie van CSM en Best Brands ontstaat een marktleider op de Noord-Amerikaanse markt op het gebied van bakkerijproducten. Deze markt is naar schatting 2,3 miljard dollar groot, zo rekent CSM voor.

CSM betaalt voor Best Brands circa 8,5 keer de EBITDA of 0,95 keer de omzet. Volgens Richard Withagen van SNS Securities is hiermee de overname aantrekkelijk geprijsd. De overnameprijs kan binnen drie tot vier jaar worden terugverdiend. Ook uit strategisch oogpunt denkt Withagen dat CSM een goede stap zet met de overname van Best Brands. Aandeelhouders zullen vrijdag volgens de analist positief reageren op de overname.

'Saab in 2012 weer winstgevend'

Spyker heeft meer inzicht gegeven in zijn plannen met Saab en de wijze waarop de overname gefinancierd is. De Nederlandse autofabrikant gaf aan dat Saab een zelfstandig opererend onderdeel zal blijven dat 3 of mogelijk 4 modellen in de markt zal zetten. Doel is om 100.000 tot 125.000 auto's per jaar te produceren die moeten concurreren met merken als Audi en BMW. Naar schatting heeft Saab 1 miljard euro aan kapitaalbehoefte. Spyker wil hierin voorzien middels een lening ter waarde van 400 miljoen van de Europese InvesteringsBank (EIB) en de uitgifte van preferente aandelen aan General Motors (GM) ter waarde van 326 miljoen dollar. De rest van het bedrag komt voort uit verkoop van auto's. Spyker denkt saab in 2012 weer winstgevend te hebben.

Door: Robert du Bois, ABM Financial News.
info@abmos.nl of +31(0)50-711 39 93