Herwaarderingen hebben evenwel geleid tot een waardedaling en een lagere intrinsieke waarde.

Eurocommercial Properties heeft naar eigen zeggen een goed half jaar achter de rug. De huur is verder gegroeid en er is sprake van 'zeer weinig leegstand en huurachterstand'. Het eigen vermogen werd daarbij versterkt door de aandelenplaatsing en de uitkering van stockdividend in november. De opbrengst daarvan is gebruikt voor de aanschaf van twee winkelcentra. Aangezien die opbrengst eerst in december in de panden werd belegd, resulteerde het hoger aantal uitstaande aandelen in lagere inkomsten per aandeel voor de zesmaandsperiode.

Vooruitzichten

De inkomsten in de tweede helft van het boekjaar zullen groeien door de huuropbrengsten uit de nieuwe aankopen, zo stelt het vastgoedfonds. De verwachting is dan ook, gegeven de huidige situatie, dat het dividend per aandeel voor het boekjaar 2009/2010 ten minste gelijk zal zijn aan dat voor het boekjaar 2008/2009 ondanks het hogere aantal uitstaande aandelen. "De vastgoedwaarden zijn sinds juni 2009 slechts minimaal gedaald, namelijk met 1,2 procent. Dit bevestigt dat de markt stabiel is."

Direct beleggingsresultaat gestegen

Het direct beleggingsresultaat over de eerste helft van het boekjaar 2009/2010 steeg 0,7 procent tot 32,3 miljoen euro, vergeleken met 32,0 miljoen euro over dezelfde periode in 2008. Het direct beleggingsresultaat omvat de nettovastgoedopbrengsten minus nettofinancieringslasten en bedrijfskosten na belasting.

Nettohuuropbrengsten gestegen

De huuropbrengsten over de eerste helft van het boekjaar 2009/2010 na aftrek van nettoservicekosten en directe en indirecte exploitatiekosten vastgoed (kosten buitenlandse kantoren) bedroegen 57,2 miljoen euro, tegen 56,4 miljoen euro in dezelfde periode van het voorgaande boekjaar. Dit is een stijging van 1,3 procent, ondanks het verlies aan inkomsten uit de kantoor- en bedrijfspanden die in 2008/2009 zijn verkocht.

Huurgroei gestegen

Per 31 december 2009 zijn de huuropbrengsten op vergelijkbaar gemaakte basis (gelijke vloeroppervlakte) over alle winkelobjecten van Eurocommercial gestegen met 4,2 procent vergeleken met 31 december 2008. Alle huurcijfers zijn gebaseerd op de huurdersoverzichten per de relevante data en zijn inclusief indexeringen en omzethuren.

Vastgoedwaarderingen gedaald evenals intrinsieke waarde

Het vastgoed van de Vennootschap is onafhankelijk gewaardeerd per 31 december 2009. De herwaarderingen hebben geleid tot een waardedaling op vergelijkbaar gemaakte basis van 1,2 procent vergeleken met juni 2009 en 5,7 procent vergeleken met december 2008. De aangepaste intrinsieke waarde is van 33,02 euro per certificaat op 30 juni 2009 met 6,1 procent gedaald tot 31,01 euro op 31 december 2009. De daling bedroeg 11,2 procent ten opzichte van 31 december 2008 (€34,94). De daling in de verslagperiode werd veroorzaakt door de toename van het aantal uitstaande aandelen met
12,5 procent, de betaling van contant dividend en de waardedaling van de vastgoedportefeuille.

Door: Max Steenwijk, ABM Financial News.
info@abmos.nl of +31(0)50-711 39 93