Cijfers die medio februari worden gepresenteerd moeten aantonen of de huidige koers gerechtvaardigd is. Analist Nico van Geest ziet diverse risico's voor Nutreco.

Keijser Capital meent dat de koers van het aandeel Nutreco een keurige opwaartse trend heeft laten zien. Ondanks de winstontwikkeling voorziet Nico van Geest van Keijser Capital enkele risico's. Allereerst zijn de volumeontwikkelingen 'zeer bescheiden' en dit houdt ook in de komende jaren aan, aldus de analist. Daarnaast moet Nutreco meer gaan betalen voor de grondstoffen die het inkoopt, nadat deze in 2008 flink waren gedaald. Marges komen hierdoor onder druk te staan.

De overname van de Spaanse activiteiten van Cargill biedt zeker synergievoordelen, maar desondanks zal Nutreco in deze regio problemen ondervinden doordat toeristen minder zullen spenderen. De gevolgen van orkaan El Nino voor de Chileense vissector kunnen daarbij maar voor een deel worden opgevangen door de Noorse. Tot slot wijst Van Geest op het naderende einde van het contact met Marine Harvest, een van de grootste klanten van Nutreco. De (her)onderhandelingen zorgen voor onzekerheid.

Nico van Geest kijkt uit naar de jaarcijfers die op 11 februari worden bekendgemaakt. Indien de winst per aandeel op 3 euro uitkomt dan is de huidige aandelenkoers gerechtvaardigd, aldus de analist. Keijser Capital volgt het aandeel Nutreco weer met een koersdoel van 37 euro en een Reduce advies.

Door: Robert du Bois, ABM Financial News.
info@abmos.nl of +31(0)50-711 39 93