Analisten van SNS Securties en ABN Amro zijn beide weinig positief over de resultaten van Wessanen en wijzigen hun advies niet.

Wessanen heeft in 2009 de bankconvenanten gebroken en moest vervolgens een zogenoemde waiver aanvragen, welke door het bankensyndicaat werd verleend. Wessanen gaf de volgende uitleg: "tengevolge van de afronding van de verkoop van Tree of Life, in januari 2010, kwam de ‘nettoschuld/EBITDAE’-ratio uit op 4,3x per 31 december. Aangezien dit de convenantafspraak van 4,0x van onze belangrijkste kredietfaciliteit overtrof, is begin 2010 een ‘waiver’ aangevraagd." In een toelichting heeft het bedrijf laten weten dat er geen boete is opgelegd voor het doorbreken van de bankafspraken. Op dit moment is de schuldratio weer onder het niveau van 4,0x, als gevolg van de verkoop van Tree of Life.

Afslanken

Naast de aanvraag van de waiver, ging Wessanen ook in op nieuwe afstotingen in het komende jaar, nadat Tree of Life inmiddels is verkocht. Op korte termijn verwacht de onderneming Panos te kunnen verkopen en meer details hierover bekend te kunnen maken. Ook voor Frozen Foods zou een verkoop op termijn tot de mogelijkheden behoren.

Nieuwe CEO

De zoektocht naar een nieuwe CEO is geslaagd: Piet Hein Merckens start per 1 april 2010 bij Wessanen en zal per 1 juni 2010 de functie van CEO op zich nemen.

Slecht vierde kwartaal

Wessanen heeft in het vierde kwartaal van 2009 een nettoverlies geboekt van 111,7 miljoen euro. Over geheel 2009 werd een verlies geboekt van 219,7 miljoen euro. De omzet nam zowel op kwartaalbasis als op jaarbasis met enkele procenten af. Over het vierde kwartaal boekte Wessanen een omzet van 168,9 miljoen euro (-4,9%) en over het hele jaar 702,5 miljoen euro (-3,2%). Het bedrijfsresultaat was over geheel 2009 44,4 miljoen euro negatief waar dit in het vierde kwartaal 43,7 miljoen euro was. Dit was goeddeels het gevolg van bijzondere waardevermindering en eenmalige posten.

Analisten

Richard Withagen van SNS Securities was niet heel ontevreden over hoe het bedrijfsresultaat zich heeft ontwikkeld. Wel schrok de analist van de hoogte van de afschrijvingen. Daarentegen ontwikkelde de schuldpositie zich weer beter dan verwacht, maar blijft dit een kritiek punt. Withagen houdt dan ook vast aan zijn Verkopen advies. ABN Amro wijst voorts op de outlook voor de Europese markt, welke niet hoopgevend is. "De zwakke balans van Wessanen baart daarbij zorgen, en is een probleem dat duidelijk opgelost moet worden." ABN blijft erg voorzichtig over het aandeel, de bank laat zijn Houden advies staan.

Het aandeel Wessanen opende donderdag, na de presentatie van de cijfers, flink lager. Het aandeel schommelt tussen de 3,00 en 3,20 euro en noteert bijna 10 procent lager.

UPDATE: In een toelichting op de jaarcijfers heeft CFO Frans Eelkman Rooda van Wessanen laten weten dat het bedrijf alle opties open houdt voor een versterking van de balans, aldus het ANP. Een van de opties is volgens de financieel directeur een aandelenemissie, maar concrete plannen hiervoor zijn nog niet gemaakt.

Door: Robert du Bois, ABM Financial News.
info@abmos.nl of +31(0)50-711 39