ArcelorMittal zag afgelopen kwartaal een hogere staalprijs meer dan teniet worden gedaan door hogere grondstofprijzen. Dat is volgens Tom Muller van Theodoor Gilissen de grootste tegenvaller in de kwartaalresultaten.

De grootste tegenvaller bij de kwartaalcijfers van ArcelorMittal was de margeontwikkeling. Dat zegt Tom Muller, analist bij Theodoor Gilissen Bankiers. Muller stelt dat de staalreus “problemen heeft in de probleem in brutomarge.” De gemiddelde staalprijs ging afgelopen kwartaal met 6 procent omhoog, maar dat werd meer dan teniet gedaan door hoger ijzererts- en kolenprijzen. Muller verwacht in de loop van het jaar wel wat verbetering van de brutomarges, maar “de markt zal niet staan springen om staal.”

Nettowinst hoger door eenmalige items

Volgens Muller boekte ArcelorMittal meer nettowinst dankzij eenmalige items van per saldo 650 miljoen dollar. In de laatste drie maanden van het jaar boekte ArcelorMittal een nettowinst van 1.070 miljoen dollar, tegenover een verlies van 2,6 miljard dollar in dezelfde periode vorig jaar. De positieve eenmalige items bestonden uit een meevaller van 340 miljoen dollar op een boete en een hogere belastingbate van 1,3 miljard dollar. Negatief voor de bottom line waren onder andere mpairment kosten van 502 miljoen dollar en een mark-to-market verlies van 430 miljoen dollar op een converteerbare obligatielening.

Verwachting EBITDA

ArcelorMittals EBITDA verwachting voor het eerste kwartaal van 2010 is 1,8 tot 2,2 miljard dollar. Muller was zelf uitgegaan van 3,0 miljard dollar. Ondanks de tegenvallende guidance van het resultaat voor afschrijving en interest, en belasting, verwacht de analist dat de opwaartse trend bij de staalreus, die is ingezet in het tweede kwartaal, zal doorzetten.

Door: Arne Petimezas, ABM Financial News.
info@abmos.nl of +31(0)50-711 39 93