Arne Petimezas - 17 december 2009, 16:24

Volgens Danny van Doesburg heeft de markt geen rekening gehouden met het contract dat SBM heeft gesloten met Petrobras. Van Doesburg verwacht dat Petrobras op korte termijn nog een contract met SBM gaat tekenen.

Het contract dat SBM Offshore heeft gesloten voor het leasen van het varend boor- en opslagplatform (FPSO) Espadarte aan het Braziliaanse Petrobras is een onverwachte meevaller. Dat zegt Danny van Doesburg van SNS Securities tegenover ABM Financial News. Volgens de analist had de markt geen rekening gehouden met het contract voor de Espadarte. De FPSO Espadarte was al geleasd aan het Braziliaanse Petrobras voor het Espadarte-veld, maar dat contract is voortijdig beëindigd. Daarnaast ligt een andere FPSO, de Falcon, momenteel zonder contract in de haven.

 

Petrobras laat de Espadarta converteren, om de FPSO vervolgens voor 18 jaar te leasen voor het Baleia Azul-veld. Het contract heeft voor SBM een waarde van 1,7 miljard dollar.


Volgens Van Doesburg krijgt SBM waarschijnlijk begin volgend jaar nog een lease contract van Petrobras. Het gaat om twee velden in Brazilië, het Iara en het Guara veld. De analist verwacht dat SBM en concurrent Modec beide een veld toegewezen zullen krijgen van het Braziliaanse bedrijf. Verder loopt het contract voor de FPSO Xikomba eind 2010 af. Er wordt gespeculeerd dat de Italiaanse oliemaatschappij ENI deze FPSO gaat leasen, aldus Van Doesburg


Vooruitzichten

Van Doesburg is optimistisch is over de vooruitzichten van SBM. De analist verwacht de komende drie tot vier jaar een golf van nieuwe olieprojecten. “Om die projecten tegen die tijd klaar te hebben, moet je als oliemaatschappijen nu die contracten [met dienstverleners als SBM] gaan tekenen.” Daarnaast stelt de analist dat er sprake is van gunstige omstandigheden voor oliemaatschappijen. Prijzen zijn tot rust gekomen na de hausse in 2007 en 2008. Ook heeft het orderboek “goede visibility;” de omzet voor de komende twee jaar is binnen, aldus de analist.


Van Doesburg heeft een Kopen advies en een koersdoel van 17,00 euro voor SBM. Het vandaag gesloten lease contract is voor van Doesburg reden om het koersdoel opwaarts te gaan bijstellen.

UPDATE: vrijdag 18 december heeft Van Doesburg zijn koersdoel voor SBM Offshore verhoogd tot 18,50 euro. Het Kopen advies blijft gehandhaafd.

 

Door: Arne Petimezas, ABM Financial News.
info@abmos.nl of +31(0)50-711 39 93